中國基金報5月5日，二十屆中央財經委員會第一次會議召開，會議強調了加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，以人口高質量發展支撐中國式現代化。對于此次會議內容，中國基金報記者也采訪、整理了一些金融機構、經濟學家等相關解讀。
廣發證券首席經濟學家郭磊表示，第一，中央財經委會議一般會涉及“事關根本和長遠的重大經濟問題”的頂層設計，因此每次會議精神對我們理解中長期宏觀經濟政策都具有重要指導意義。比如2018年4月第19屆中央財經委第一次會議是關于打好“三大攻堅戰”，2018年7月第二次會議是關于“提高關鍵核心技術創新能力問題”，2019年8月第五次會議提出“產業基礎高級化、產業鏈現代化”；2021年8月第十次會議“研究扎實促進共同富裕問題”，2022年4月26日中央財經委員會第十一次會議提出“現代化基礎設施體系”。
第二，2023年5月5日第20屆中央財經委第一次會議指出中央財經委員會是黨中央領導經濟工作的重要制度安排，責任重大，作用重要。本次會議主題是研究加快建設現代化產業體系問題，研究以人口高質量發展支撐中國式現代化問題。
第三，會議的主要內容之一是圍繞“現代化產業體系”，主要細節有三，一是政策強調“以實體經濟為支撐”，并特別提示“防止脫實向虛”；二是政策對“人工智能等新科技革命浪潮”極為重視，“推進產業智能化、綠色化、融合化”的表述中，“智能化”為首，與十四五規劃“推動制造業高端化智能化綠色化”的表述相比有微妙調整；三是指出現代化產業體系的特征是完整性、先進性、安全性，我們理解完整性就是全產業鏈，先進性就是產業基礎高級化和產業鏈現代化，安全性則是統籌發展與安全，在短板領域取得突破。
第四，在具體執行上，會議一則是針對“卡脖子”領域，強調了要加強關鍵核心技術攻關和戰略性資源支撐，從制度上落實企業科技創新主體地位；二則針對農業領域，強調農業技術，“藏糧于技，突破耕地等自然條件對農業生產的限制”；三則針對市場驅動的新產業領域，強調“要用好超大規模市場優勢，把擴大內需戰略和創新驅動發展戰略有機結合起來”。第三點意味著擴內需和新產業的結合點會存在政策空間，同期國務院常務會議明確指出農村新能源汽車市場空間廣闊，要聚焦制約新能源汽車下鄉的突出瓶頸，適度超前建設充電基礎設施，實際上就體現了這一思路。
第五，特別值得注意的是，會議強調“堅持穩中求進，循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業融合發展，避免割裂對立；堅持推動傳統產業轉型升級，不能當成低端產業簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車” ——這里實際上強調的是對經濟整體性、系統性的認識。與這一精神對應，同日的國務院常務會議指出“要統籌推進傳統產業改造升級和新興產業培育壯大”。
第六，我們認為這一點非常重要。在產業升級的過程中，高技術產業投資增速較快，不斷形成供給；而政府財政收入、企業盈利、居民收入所代表的內需需求端增速卻與名義GDP相關，出口復合增速則受海外經濟增長和外部產業鏈大環境影響；同時，技術和應用是上下游關系，比如半導體下游是消費電子，消費電子下游是就業和居民收入；人工智能、工業數字化、高端制造這些的下游是傳統工業和商業部門。政策強調“避免割裂對立”、“不能簡單退出”、“堅持開放合作”三項原則，將在中期有利于經濟的內生均衡。
第七，會議的主要內容之二是少子化、老齡化問題。對于現有人口形勢，會議強調“必須全面認識、正確看待”，“認識、適應、引領人口發展新常態”。具體來看，會議強調的第一點是“著力提高人口整體素質”，然后是“努力保持適度生育水平和人口規?！保罱K界定是“以人口高質量發展支撐中國式現代化”。對這一系列信號，我們的理解是，新一階段人口戰略的重點已是人口高質量發展、人力資本和人才紅利，后端與前端并重。在2017年報告《工程師紅利就是中國下一個十年的人口紅利》中，我們對此有過初步探討。
申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長認為，這次會議更加強調發揮好產業政策的引導作用和協同效應。要堅持系統觀念，科學謀劃產業發展不同領域、不同階段的政策著力點，推動形成不同部門、不同層級協同推進現代化產業體系建設的局面，不斷提高產業鏈的自主性、安全性和競爭力。
企業是經濟運行的細胞，億萬經營主體構成產業發展的中堅。會議指出，要大力建設世界一流企業，倍加珍惜愛護優秀企業家，大力培養大國工匠。只有企業強了，特別是龍頭企業發展起來了，我們的產業才能更強。必須堅持“兩個毫不動搖”，充分發揮民營企業家的積極性和作用。民營企業家也要適應高質量發展，敢于創新，大膽發展。
中金公司研究團隊表示，當今世界經濟發展進入新階段，面臨“大變局、新挑戰”，包括但不限于：（1）地緣沖突、大國競爭、貿易保護主義；（2）供應鏈變遷；（3）氣候變化、綠色轉型；（4）貧富分化等。這些變局和挑戰不僅影響市場效率，也關系到安全（社會穩定、能源安全、數據安全、供應鏈安全等）。面對這些大變局，產業政策重要性提升，除了重視效率，也要顧及安全。本次會議指出“要完善新發展階段的產業政策，把維護產業安全作為重中之重”。傳統產業政策的理論基礎是新古典主義，注重提升效率，政府只是起到“修補”作用，難以解決現在面臨的新挑戰。在大變局背景下，美國和歐盟也都更加重視產業政策，理論基礎重回政治經濟學，政府的作用上升。對于我國來說，大變局時代，產業政策要多維出擊，但關鍵還是要促進創新。
實踐中，做好“五個堅持，五個不能”。在中財委會議提出“要堅持以實體經濟為重，防止脫實向虛；堅持穩中求進、循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業融合發展，避免割裂對立；堅持推動傳統產業轉型升級，不能當成低端產業簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車?！?/span>
第一，防止脫實向虛，我們認為主要是要加強完善對金融行業的監管，引導金融行業發揮服務實體經濟的功能，是“去金融化”的一個體現。中國金融業增加值占GDP的比重在8%左右，超過日本和德國，與美國接近。金融業的發展為實體經濟提供了支持，但曾經發生影子銀行、P2P風險事件，地產“三高”模式、地方政府隱性債務也還在解決之中。隨著黨和國家機構改革的推行，金融事權進一步收歸中央，金融監管有望得到進一步理順，引導金融行業服務實體經濟。
第二，反對貪大求洋，我們認為是發展產業要從實際出發，警惕照搬海外、大干快上的傾向。反對貪大求洋此前指的是地方政府在城鎮規劃當中“好大喜功”。而在建設現代化產業體系方面，我們認為這意味著地方政府在進行產業規劃、招商引資的時候考慮當地實際情況和產業發展規律，避免各個地方都要搞“全球創新高地”、“全球人才高地”。我們認為可能也不是各個地方都聚焦高精尖，更不是只看大項目、忽略小項目，而是要實實在在地為當地企業的發展解決問題、幫助企業在市場競爭中發展壯大。
第三， 避免三次產業的對立割裂，我們認為主要是要求各地充分發揮市場作用、合理配置資源，形成一二三產業聯動的產業生態。在農村農業發展中，一二三產業聯動是一個經典的提法，一產的農產品可以進行二產的深加工，又可以發展旅游等三產。而在產業發展過程當中，一二三產業對立的主要體現在資源的競爭，尤其是土地資源的競爭，二三產業的發展往往會也需要更多的土地資源投入，但土地是農業發展最重要的生產要素，我們認為如何實現土地資源的合理配置，是避免三次產業對立割裂的一個重要抓手。
第四，推動傳統產業轉型升級，有助于穩增長、提質量、促新興。早在2020年，習近平總書記要求堅持把做實做強做優實體經濟作為主攻方向，“一手抓傳統產業轉型升級，一手抓戰略性新興產業發展壯大”。短期來看，傳統產業在經濟占比、就業吸納、需求拉動等方面，仍是實體經濟的主要構成。長期來看，傳統產業是夯實現代化產業體系基底的重要支撐，推動傳統產業加速向數字化、網絡化、智能化、綠色化發展，既能夠提高產業鏈穩定性和現代化水平、提升傳統產業的國際競爭力，又能夠為新興產業發展提供必要的場景和需求（比如鋼鐵企業生產流程的數字化轉型，帶動“5G+工業互聯網”的應用），形成傳統產業與新興產業互相促進、共同發展的良性循環格局。
2016年習近平總書記在學習貫徹黨的十八屆五中全會精神專題研討班上的講話中就指出“我國一些有大量購買力支撐的需求在國內得不到有效供給，消費者將大把鈔票花費在出境購物、‘海淘’購物上，購買的商品已從珠寶首飾…等奢侈品向電飯煲、馬桶蓋、奶粉、奶瓶等日用品延伸”。我們認為，傳統產業轉型升級有很大空間，也是實現高質量發展的重要一環。
第五，堅持開放合作，提升國內市場競爭性，促進企業創新發展。隨著我國從學習趕超階段走向技術前沿，競爭效應的重要性將越來越高。面臨更加復雜的外部環境，我們應該更加重視開放合作對我國技術創新的促進作用，鼓勵企業“走出去”，向優秀者學習，與強者競爭。從促進創新的角度看，內需市場不但要做大，更重要的是提高競爭性，讓企業在充分競爭中不斷提升效率。一方面，應該繼續加快開放，通過引入多元的、高質量的參與方增強國內市場競爭性。另一方面，要降低部分行業的準入壁壘，允許更多的企業參與到這些行業當中，以此促進競爭，帶來更多創新。
會議同時強調從制度上落實企業科技創新主體地位。我們認為，創新更多依賴企業、大學、政府等主體在知識、人才和資金等方面的互動。其中，企業是最活躍的創新主體，研發投資也大部分出自企業?？萍紕撔潞彤a業發展的客觀規律是以市場經濟和企業為主體，不同類型、規模、細分領域的企業有自己的特定作用，構成一個按市場規律運轉的有機產業體系。我國已基本建立起了現代企業制度，培育了一批有競爭力的企業，也基本建成了有利于創新企業生長的環境，形成了一套發現、培育和扶持明星科創企業的機制。
博時基金宏觀策略部投資經理劉思甸表示，二十屆中央財經委第一次會議研究現代化產業體系和人口高質量發展，為未來相當長一段時間的相關政策導向定調。
現代化產業體系建設的總體要求強調實現產業智能化、綠色化和融合化，也強調產業體系的完整性和安全性；在具體推進中，要講規律、避免貪大求洋，要促進三次產業融合，不能簡單把傳統產業當“低端產業”退出。由此產業政策也需要調整，更加重視安全、更加重視系統觀念和頂層設計，在具體方向上，尤其強調落實企業創新地位、糧食安全、加強產業鏈供應鏈開放合作以及發展企業、愛護企業家、培養實業人才等四個方面。
會議要求從強國建設、民族復興的角度來推進人口工作，要求在人口質量、數量、結構、區域分布上著力，具體部署包括教育、生育支持、人力資源利用、實施積極應對人口老齡化國家戰略等領域。
清華大學中國發展規劃研究院常務副院長董煜表示，針對當前形勢和突出問題，會議作出重要部署，強調“建設具有完整性、先進性、安全性的現代化產業體系”。
完整性，是基于我國已經建成世界上門類最全的工業體系的基本特點提出的，是體系的要求；先進性，是充分考慮現代化產業體系建設的動能和方向后提出的，是動力的要求；安全性，是深入研判國際局勢、統籌發展與安全基礎上提出的，是底線的要求。
此次會議提出了“五個堅持”：要堅持以實體經濟為重，防止脫實向虛；堅持穩中求進、循序漸進，不能貪大求洋；堅持三次產業融合發展，避免割裂對立；堅持推動傳統產業轉型升級，不能當成“低端產業”簡單退出；堅持開放合作，不能閉門造車。
董煜表示，這“五個堅持”是基本原則，明確了下一步加快建設現代化產業體系中要把握的思想和路徑。對于如何處理好實體經濟和虛擬經濟的關系、產業規模與產業質量的關系、一二三次產業之間的關系、傳統產業與新興產業之間的關系等，都具有鮮明的指導性。每個“堅持”都包含著深層含義，既明確工作方向，又明確了防止出現的偏差。
要完善新發展階段的產業政策”“要加強關鍵核心技術攻關和戰略性資源支撐”“要更加重視藏糧于技”“要用好超大規模市場優勢”“要大力建設世界一流企業”……會議就當前工作重點作出一系列具體部署。這些舉措，實際上是要推動構建與現代化產業體系相適應的產業政策體系，是在傳統產業政策基礎上，根據高質量發展的要求，明確下一步的工作抓手和保障措施。
中央黨校（國家行政學院）經濟學教研部副教授蔡之兵表示，當今世界各國對于產業鏈供應鏈主導權的爭奪日趨激烈，我們要鞏固本國產業鏈供應鏈的完整性，確保受到外部沖擊時能夠抵御或迅速恢復。加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，既是短期應對挑戰的抓手，也為長遠發展夯實基礎。